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【资讯】假如未来两年美国量化宽松还是常态

发布时间:2020-10-17 02:10:18 阅读: 来源:针阀厂家

假如未来两年美国量化宽松还是常态

股市炒的是业绩、是宏观经济等等,但不管炒什么,最终炒的都是预期。手游也好,互联网金融也罢,农地改革也好,自贸区也罢,股市都不会等到真实体现在业绩上再作出反应。预期中又以拐点尤为重要,一旦预期发生逆转将会怎样?  美国量化宽松政策(QE)对包括中国资本市场在内的全球主要市场产生重大作用,是资金在全球范围进行配置的推手,是热钱流动的发动机,而市场对QE有着明确的预期,那就是将逐渐退出。QE早已进行到第三轮,今年以来QE退出的预期越来越强烈,特别是上半年以来随着伯南克将离任美联储主席预期的明确,市场对美国逐步缩减乃至最终退出QE有着大致的时间表,以及数据上的参照物(通胀与失业率等).  分析师们多数认为,伯南克在离任前会缩减QE,继任者则完成退出QE,以至于本周当耶伦被奥巴马提名出任美联储主席后,国内很多媒体报道说,耶伦接力退出量化宽松。事情总是容易变化,再稳定的预期,可能也会重新讲故事。比如上半年分析师们都相信QE退出的故事,因为伯南克也不断发出暗示,令这种预期不断强化,成为市场普遍的预期。但到了9月下旬,伯南克突然又说QE没有明确的退出时间表。人们以为伯南克会在任期末端收起QE,结果他没有这样做,在为数不多的剩余任期日子里,可能依然不这样做。  说到这里,仍然说的是一种可能性。这种可能性的概率很难估算,但从演变看不可忽略。今年上半年,从美国到中国的分析师们一般是这样预期的:QE退出从2013年下半年开始,2014年结束。现在看,美联储9月议息会议已经令市场大跌眼镜一次,维持基准利率在0至0.25%区间不变,并继续每月850亿美元的购债规模。  今年A股市场策略分析师铺天盖地发表针对“QE退出”的研究报告,由于“QE退出”仍未发生,近期分析师们把退出的时间窗口从9月调到年末。分析师到了年末会不会再度把时间表后移?我觉得有可能,美国两党最终会达成债务上限协议,但美国政府关门引发的影响意味着不管是奥巴马还是伯南克、耶伦,都没必要近期改变财政金融现状——特别是不必令市场流动性更紧张。  美国经济正在复苏但还不够强劲,奥巴马需要在目前基础上稳定的金融政策,作为美联储的两大任务就业和通胀来说,通胀的危险仍暂时较小,低于美联储的目标。耶伦今年公开说过,失业对她而言不仅仅是数据,长期失业对工人和他们的家庭是毁灭性的。她主张美联储采取有力行动应对失业率,还认为在经济疲弱的情况下不太可能出现通胀问题。这些主张可能令耶伦当上“维持会长”而不是进行“釜底抽薪”。于是,我们继续假设吧,假如美联储推迟退出QE,令未来两年量化宽松成为常态,将怎样影响A股

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